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給馬斯克貸款買推特是個(gè)錯(cuò)？銀團(tuán)正忙著做減記

2022-12-15 08:43:59 來源：英為財(cái)情

據(jù)三位直接了解情況的消息人士透露，向埃隆·馬斯克提供130億美元貸款以收購?fù)铺氐囊恍┿y行正準(zhǔn)備在本季度計(jì)入貸款損失，但他們這樣做的方式很可能不會嚴(yán)重拖累他們的收益。

(相關(guān)資料圖)

銀行通常在交易時(shí)向投資者出售這類貸款。但市場人士表示，以摩根士丹利(MS.US)為首的推特貸款機(jī)構(gòu)如果現(xiàn)在嘗試這么做，可能會面臨數(shù)十億美元的損失，因?yàn)橥顿Y者在經(jīng)濟(jì)不確定時(shí)期不愿購買高風(fēng)險(xiǎn)債券。此外，由于擔(dān)心馬斯克監(jiān)管推文的方法，進(jìn)而影響收入和支付債務(wù)利息的能力，推特的廣告商紛紛逃離。

除了摩根士丹利，該財(cái)團(tuán)還包括美國銀行(BAC.US)、巴克萊銀行(BCS.US)、法國巴黎銀行(BNP.US)、日本三菱UFJ金融集團(tuán)、瑞穗金融集團(tuán)和法國興業(yè)銀行。

銀行仍需在賬面上按市場價(jià)值對貸款進(jìn)行計(jì)價(jià)，并在季度業(yè)績中報(bào)告為損失撥備資金。然而，據(jù)三位熟悉該貸款定價(jià)過程的消息人士透露，在沒有由實(shí)際銷售決定價(jià)格的情況下，每家銀行可以根據(jù)自己的市場檢查和判斷來決定減記多少金額。

其中一名消息人士稱，其中最大的一筆債務(wù)——由推特資產(chǎn)擔(dān)保的價(jià)值100億美元的貸款——可能不得不減記高達(dá)20%。該消息人士補(bǔ)充稱，這筆貸款的損失由七家銀行分?jǐn)?，大多?shù)公司可能都能應(yīng)付，而不會對利潤造成重大影響。其中一位消息人士估計(jì)，一些銀行可能只對貸款的擔(dān)保部分減記5%至10%。

這些銀行正在考慮如何對這些損失進(jìn)行會計(jì)核算，此前從未有過報(bào)道。與此同時(shí)，由于全球經(jīng)濟(jì)疲軟，投行業(yè)務(wù)收入大幅下降，貸款損失準(zhǔn)備金增加，華爾街各銀行正準(zhǔn)備迎接第四季度利潤下滑。

三位消息人士表示，其余沒有擔(dān)保的30億美元貸款，可能會給推特交易貸款團(tuán)的七家銀行帶來更大的損失。目前無法確定這些銀行計(jì)劃減記多少無擔(dān)保債務(wù)。

貸款人已經(jīng)考慮用馬斯克在特斯拉公司(TSLA.US)的股份作為擔(dān)保，向他提供貸款，以取代無擔(dān)保債務(wù)的部分。然而，馬斯克表示，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，最好避免此類貸款。

會計(jì)處理的靈活性

幾位銀行家和會計(jì)師表示，根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則，其中一些銀行在明年1月公布第四季度收益時(shí)，必須將貸款按市場價(jià)值計(jì)價(jià)。但隨著市場活動(dòng)陷入停滯，各銀行在如何評估這些資產(chǎn)上擁有相當(dāng)大的靈活性，這意味著每家銀行對這些資產(chǎn)的估值可能不同。在如何報(bào)告減記以及出售債務(wù)所需的時(shí)間方面，它們也有一定的回旋余地。2008年金融危機(jī)后的杠桿貸款交易花了數(shù)年時(shí)間才得以清算。

其中一位消息人士稱，每家銀行將與兩到三家潛在買家進(jìn)行市場調(diào)查，以確定貸款的價(jià)值，而必須經(jīng)過審計(jì)師同意。這位知情人士還說，如果估值繼續(xù)惡化，一些銀行最初可能會承受較小的損失，并隨著時(shí)間的推移將其減記。

其中另一位消息人士稱，預(yù)計(jì)虧損也可能由投資銀行和交易部門分擔(dān)，規(guī)模小到不必單獨(dú)披露。兩位知情人士表示，任何減記金額都可能被分拆，并在幾個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，從而減少對任何單個(gè)季度盈利的沖擊。

一些市場參與者預(yù)計(jì)，除非市場狀況改善，否則這些債務(wù)的損失將是巨大的。兩名銀行業(yè)消息人士表示，如果銀行現(xiàn)在試圖出售這些貸款，有擔(dān)保債券的價(jià)格不會超過原價(jià)的60%，而無擔(dān)保債券的價(jià)格甚至?xí)?。這將給整個(gè)集團(tuán)帶來數(shù)十億美元的損失。

9月份，以美國銀行為首的華爾街銀行在出售杠桿收購商業(yè)軟件公司思杰系統(tǒng)約45.5億美元債券時(shí)虧損7億美元。據(jù)兩名固定收益銀行家透露，大約350億至400億美元的此類貸款滯留在多家銀行的賬面上。

然而，推特交易案銀團(tuán)的銀行家們則更為樂觀。摩根士丹利首席執(zhí)行官James Gorman本月早些時(shí)候在接受采訪時(shí)表示:“我不會唱衰埃隆?馬斯克。除非我們相信業(yè)務(wù)和機(jī)會是真的，否則我們不會支持這種業(yè)務(wù)和機(jī)會?！?/p>

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