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環(huán)球快消息！歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)時(shí)隔一年半首度環(huán)比下降但加息恐怕還停不下來

2022-11-30 20:56:04 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社11月30日訊（編輯史正丞）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，歐洲統(tǒng)計(jì)局披露歐元區(qū)11月通脹數(shù)據(jù)初值。令市場稍感振奮的是，雖然通脹同比增速仍維持在10%的高位，但今天的通脹數(shù)據(jù)不僅低于市場預(yù)期（10.6%），也是時(shí)隔近一年半后頭一回環(huán)比下降。

根據(jù)歐洲統(tǒng)計(jì)局的歷史數(shù)據(jù)，11月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)環(huán)比下降0.1%，也是自2021年中旬以來首次跌入負(fù)值，意味著持續(xù)不斷上漲的通脹終于放慢了步伐。

（來源：歐洲統(tǒng)計(jì)局）從具體的細(xì)分項(xiàng)目來看，現(xiàn)在判斷歐元區(qū)的通脹問題緩解仍為時(shí)過早。從各個(gè)分項(xiàng)來看，造成通脹數(shù)據(jù)下滑的主要原因是能源價(jià)格，同比漲幅從上個(gè)月的41.5%降至34.9%。去除能源、食品、酒精和煙草的通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)持平或略微上升。

(資料圖片僅供參考)

（來源：歐洲統(tǒng)計(jì)局）考慮到能源價(jià)格的漲跌受到許多外部因素影響，所以歐洲通脹的走向仍具有非常大的不確定性。

歐央行行長拉加德周一在歐洲議會講話時(shí)也表示，不論是各個(gè)通脹分項(xiàng)的數(shù)據(jù)，還是數(shù)據(jù)的趨勢，都無法讓歐洲央行相信（歐元區(qū)）通脹已經(jīng)見頂，并且會在短期內(nèi)下降。拉加德同時(shí)強(qiáng)調(diào)，暴漲的能源價(jià)格究竟需要多少時(shí)間才能完成向居民家庭的傳導(dǎo)，目前仍存在不確定性。

結(jié)合今天的通脹數(shù)據(jù)，歐洲央行行長的講話很明確地指向12月15日將繼續(xù)加息，只不過加息的步子可能不會像7月和9月那樣大。

（歐洲央行主要再融資利率，來源：ECB、tradingeconomics）Oxford Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Katharina Koenz解讀稱，今天的數(shù)據(jù)利好歐洲央行理事會中的鴿派，他們傾向于在12月將加息步伐放慢至50個(gè)基點(diǎn)。

目前市場主流預(yù)期為歐央行將在2023年繼續(xù)加息，其中存款便利利率將會在2023年再翻一倍至3%。

當(dāng)然正如拉加德所述，歐元區(qū)的通脹前景存在巨大的不確定性。除了能源價(jià)格飄忽不定外，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性也加劇了宏觀預(yù)測的難度。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)就曾預(yù)期，考慮到冬季能源消耗難免會上升，結(jié)合高額的能源價(jià)格和利率水平，將減少商品和服務(wù)消費(fèi)。同時(shí)能源密集型產(chǎn)業(yè)也會通過減產(chǎn)避免損失。因此歐元區(qū)的GDP年率可能會在今年四季度萎縮1.3%，并在明年一季度繼續(xù)下滑1%，直到二季度能源使用量減少后回正。

對于貨幣政策的制定者而言，除了這些常規(guī)的因素外，還有一個(gè)潛在的不確定因素——工人們是否會要求更大的薪酬漲幅。根據(jù)歐央行的數(shù)據(jù)，今年三季度工會組織協(xié)商工資的同比漲幅只有2.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于通脹數(shù)據(jù)。

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