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匯率避險更多選擇！外資行落地首筆人民幣亞式期權業(yè)務

2022-06-10 09:00:46 來源：英為財情

財聯(lián)社6月9日訊（記者徐川）渣打銀行（中國） (HK:2888)今日宣布，與兩家中資企業(yè)分別完成了數(shù)筆人民幣亞式期權及組合產(chǎn)品業(yè)務，渣打中國成為境內首家落地人民幣亞式期權外匯管理方案的外資銀行。

今年5月20日，外匯管理局發(fā)布《關于進一步促進外匯市場服務實體經(jīng)濟有關措施的通知》，提出在銀行間外匯市場新增人民幣對外匯普通美式期權、亞式期權及其組合產(chǎn)品。該新政發(fā)布后，中信銀行杭州分行與客戶達成了境內市場首筆人民幣外匯美式期權業(yè)務，此后該行多地分行又相繼完成3筆美式期權、2筆亞式期權業(yè)務。

在業(yè)內人士看來，面對匯率的雙向波動，亞式期權、美式期權被視作外貿企業(yè)外匯套保的新“利器”，有助于豐富可選擇的外匯套保工具和渠道。具體來看，亞式期權與歐式和美式期權有所不同，其期權結算或行權價取決于套保合約有效期內某一時間段觀察值的平均值。

“從亞式期權的產(chǎn)品特點來說，對外匯套保合約的到期損益波動起到了很好的平滑作用，可以減少合約在到期日可能出現(xiàn)的極端盈利或虧損情況，更好地服務于企業(yè)外匯中性套保的需求?！痹蛑袊毙虚L、金融市場部總經(jīng)理楊京分析稱，此外，相較于歐式和美式期權，亞式期權的期權費更低，降低了企業(yè)外匯套保成本。

據(jù)了解，浙商中拓集團股份有限公司此次通過渣打中國提供的亞式期權組合方案進行了套期保值。該公司金融市場部總經(jīng)理劉楊認為，亞式期權合約由于采用約定時間段平均匯率厘定，其合約未來盈虧波動會相對較低。

跨境金融研究院院長王志毅對財聯(lián)社記者表示，由于亞式期權的結算價或行權價可以是某一段時間內的平均值，因此能夠對一段時間內的現(xiàn)金流進行套保。這樣更符合具備穩(wěn)定賬期的貿易型企業(yè)在一段時間內收/付款的套保，也可滿足企業(yè)資產(chǎn)負債表每季末的套保需求。

楊京進一步表示，隨著人民幣雙向波動的常態(tài)化，亞式期權及其組合產(chǎn)品將會更好地滿足企業(yè)靈活、多樣化的外匯套保需求，成為企業(yè)高效管理匯率風險的有力抓手。

近期，人民幣兌美元匯率止跌回升。本周以來，美元兌人民幣即期匯率小幅回落至6.65-6.70區(qū)間，呈現(xiàn)雙向波動行情。

展望后續(xù)走勢，中信證券明明債券研究團隊指出，短期內，在多空因素相互作用下，人民幣波動或有所加劇，或繼續(xù)維持寬幅震蕩格局；中長期來看，人民幣將回歸基本面因素主導，隨著經(jīng)濟基本面的顯著復蘇，人民幣并無趨勢性貶值的基礎。

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