欧美成人一区二区三区免费,无码中文字幕乱码免费2,无码av免费一区二区三区试看

環(huán)球觀速訊丨研報淘金丨房企半月反彈50％，地產的“春天”到了嗎？

2022-11-16 06:08:09 來源：36氪

作者 | 劉玥婷

編輯 | 鄭懷舟

11月8日，在人民銀行的支持和指導下，交易商協(xié)會繼續(xù)推進并擴大民營企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產企業(yè)在內的民營企業(yè)發(fā)債融資。

(相關資料圖)

本次民營企業(yè)債券融資支持工具作為“第二支箭”，由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機構按照市場化、法治化原則，通過擔保增信、創(chuàng)設信用風險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業(yè)發(fā)債融資。預計可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進一步擴容。

多數(shù)機構認為，此次穩(wěn)信用的舉措，在規(guī)模上或明顯大于2018年，在支持方式上也有進一步拓寬，將有力推動優(yōu)質民營房企信用及融資的恢復，打破融資困難和交付不確定性高的惡性循環(huán)，緩釋行業(yè)系統(tǒng)性風險擔憂。

于投資者而言，短期事件性可關注民企股票系統(tǒng)性估值修復，中長期可關注優(yōu)質房企競爭格局改善邏輯。

短期行情方面，近期房地產板塊在好預期下出現(xiàn)連續(xù)上漲。11月以來，申萬房地產指數(shù)拉升超20%。同期成分股中，新城控股、三湘印象最大漲幅達到55%以上，陽光城、金地集團漲超40%，新華聯(lián)、中南建設、保利發(fā)展、濱江集團等多股漲超30%。

申萬房地產指數(shù)走勢；資料來源：wind，36氪

券商策略

1.招商證券

核心觀點：在持續(xù)的政策作用之下，供應端融資環(huán)境或逐步出現(xiàn)邊際改善（推薦，維持）

本次交易商協(xié)會再提民營企業(yè)融資，并特別提及“包括房地產企業(yè)”，判斷具備一定“劃底線”意味，有助于打破籌資和經營雙向壓力的“惡性循環(huán)”僵局，引導市場風險偏好回歸。

相比銷售回款，債券融資渠道不通暢對房企資金鏈恢復形成明顯阻礙。本次供給端融資放松將有助于未來行業(yè)供需雙向修復，部分本身經營能力較強但由于自身民企背景被錯殺的優(yōu)質房企有望獲得較大彈性釋放。

另外，隨著本次“第二支箭”的進一步落實，“第三支箭——民營企業(yè)股權融資支持工具”或仍可期待。

建議關注：招商蛇口（001979）、保利發(fā)展（600048）、萬科A（000002）、金地集團（600383）、中國海外發(fā)展（0688.HK）、華潤置地（1109.HK）、龍湖集團（0960.HK）、建發(fā)股份（600153）、越秀地產（0123.HK）

2.中信證券

核心觀點：逆周期微操穩(wěn)需求，市場化托舉穩(wěn)信用（強于大市，維持）

此次穩(wěn)信用的舉措，較之此前交易商協(xié)會組織中債增進公司開展部分民營房企債券融資增信工作，在金額上更進一步，在支持方式上也有進一步拓寬，有助于進一步穩(wěn)定債券市場信心。

要擺脫銷售乏力，信用融資困難和交付不確定性高的惡性循環(huán)，確實還需要進一步的支持政策。逆周期的需求調節(jié)政策和信用托底政策將取得一定的成效，有助于進一步提升企業(yè)主體對抗銷售不景氣的可能性。

建議關注：保利發(fā)展（600048）、萬科A（000002）、招商蛇口（001979）、中國國貿（600007）、金融街（000402）、美的置業(yè)（3990.HK）、濱江集團（002244）

3.申萬宏源證券

核心觀點：加強融資支持第二支箭，料房企保主體有力推進（看好）

本次央行及交易商協(xié)會發(fā)文加強融資支持第二支箭，將有力推動優(yōu)質民營房企信用恢復及融資恢復，或也標志著保主體政策的實質性推進?！翱偭口吶?格局優(yōu)化”，預計格局優(yōu)化后優(yōu)質房企成長空間將再次打開，有望實現(xiàn)量質雙升。

進一步強調支持民營房企發(fā)債融資，預計后續(xù)政策在支持房企數(shù)量和融資額度上都將進一步擴圍擴容，將對供給端實質性修復。不同于此前市場化資金支持，央行直接再貸款提供資金支持，預計其增信效果更強。

建議關注：保利發(fā)展（600048）、濱江集團（002244）、華發(fā)股份（600325）、建發(fā)股份（600153）、招商蛇口（001979）、金地集團（600383）、萬科A（000002）、新城控股（601155）

4.國金證券

核心觀點：民營房企獲支持發(fā)債，主旨或在保交樓。

需要注意的是，并非所有民營房企都能享受利好，本身基本面銷售情況較好或擁有優(yōu)質抵押物的民營房企獲支持概率更大。同時，當前民營房企面臨的主要困境是銷售下滑回款減少，支持發(fā)債很難解決其資金壓力的根本來源，監(jiān)管支持民營房企發(fā)債更多目的或是保交樓。

此次交易商協(xié)會表態(tài)中資金支持由人民銀行提供，且方式更多樣，規(guī)?？蛇_2500億元，后期或有擴容，支持力度較之前有所加大。目前信貸、債券融資均有相關支持措施出臺，對于“第三支箭”股權融資的支持或可期待。

建議關注：建發(fā)國際集團（1908.HK）、綠城中國（3900.HK）、濱江集團（002244）、保利發(fā)展（600048）、中國海外發(fā)展（0688.HK）

歡迎關注“36氪財經”

*免責聲明：?

本文內容僅代表作者看法。?

市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。在決定投資前，如有需要，投資者務必向專業(yè)人士咨詢并謹慎決策。我們無意為交易各方提供承銷服務或任何需持有特定資質或牌照方可從事的服務。

標簽：民營企業(yè)債券

財富更多》

環(huán)球觀速訊丨研報淘金丨房企半月反彈50％，地產的“春天”到了嗎？

研報淘金丨房企半月反彈50％，地產的“...
環(huán)球觀速訊丨研報淘金丨房企半月反彈50％，地產的“春天”到了嗎？

研報淘金丨房企半月反彈50％，地產的“...
【天天播資訊】美國10月PPI環(huán)比上漲0.2％低于預期

美國10月PPI環(huán)比上漲0 2％低于預期
自動分期槽點多，有大冤種交了上萬利息！銀行：客戶沒看清條款

自動分期槽點多，有大冤種交了上萬利息...
環(huán)球關注：飆漲超千點！人民幣匯率大反彈，管濤：明年人民幣漲跌不取決于美元強弱

飆漲超千點！人民幣匯率大反彈，管濤：...

環(huán)球觀速訊丨研報淘金丨房企半月反彈50％，地產的“春天”到了嗎？

推薦

財富更多》

動態(tài)更多》

熱點

環(huán)球觀速訊丨研報淘金丨房企半月反彈50％，地產的“春天”到了嗎？